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秒速赛车:宋清辉:美联储加息加深市场忧虑

文章来源:网络    发布时间:2018-12-25  【字号:      】

[核心提示]料中长期对A股影响有限

宋清辉

北京时间12月20日凌晨3点,美联储如期加息:将美国联邦基金利率调升25个基点至2.25%-2.5%区间,实现年内第4次加息,这也是美联储2015年12月开启本轮加息周期以来的第9次加息。三年的时间里九次加息,美联储此次加息并没有令市场对加息“审美疲劳”,而是令全球市场对此感到恐慌。在全球经济增长放缓迹象愈发明显的背景下,美联储的加息计划或将成为美股牛市的终结者,同时也会损害投资者对美国市场的信心。美国股市受到的影响,继而会扩散到全球,对全球其它资本市场再度产生冲击。

对于中国内地汇市方面,美联储加息将令中国外汇储备承压,人民币汇率或会一定程度的下跌;对房地产行业而言,美联储加息会导致一部分资金会回流美国,回流之前则会加紧抛售中国房地产,给中国楼市带来较大的下跌压力。整体而言,中国不能因为国力不大发快3分析断增强而无视美联储的加息行为,依然需要通过改善国内经济,实现稳定、高质量的增长,减少对美国依赖等方式做好对策。

此外,结合美国经济、美国股市表现,美联储的加息行为,都是基于认为美国经济及金融发展过快的行为,因此通过加息这种方式对过快的增长进行遏制。只有在危机爆发、经济进入萧条状态时,美联储才会逐步降息,直至经济着陆。

料中长期对A股影响有限

在美联储此次宣布加息前,中国央行先行一步作出了对冲动作,即创立中期借贷便利(TMLF),定向支持金融机构向小微企业发放贷款,在全球大多数资本市场受到波及的情况下顶住了压力。中国央行此次行为表面上意在服务于民营企业和小微企业,其对股市的作用和抗跌能力,相对美联储加息之后持续发酵的“破坏力”而言还不够强大,因此美联储加息对A股压力还是会继续存在。

但从中长期来看,在中国央行相对宽松的货币政策以及资本管制的背景下,美联储加息对A股影响有限。另一方面,从A股20大发快3走势图00年到2018年这近20年的行情变化来看,和美联储对联邦利率调整的轨迹并没有明显的重合或背离,这也说明A股相对美联储调息行为相对独立,并不会因为此时而受到长期影响。

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作者为著名经济学家宋清辉,著有《强国提速:一本书读懂中国经济热点》。本栏逢周一刊出




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